国内首例可交换债"16飞投01""16飞投02"实质性违约

1评论 2018-10-10 20:53:12 来源:金融界债券 抢反弹最强涨停战法出炉!

  国内首例可交换债实质性违约

  一直以来,可交换债都是债券市场的香饽饽。但直到2018年9月28日某上市公司的一则公告,才惊醒了中国投资者们的黄粱美梦。

  2018年9月28日,上市公司飞马国际(游戏娱乐平台注册就送25002210,诊股)[002210.SZ]公告称,其控股股东飞马投资可交换公司债“16飞投01”、“16飞投02”未能如期兑付,构成实质性违约。这是国内首例可交换债违约。

  截止2018年9月28日,飞马投资未能支付“16飞投01”[117039.SZ]已登记回售的剩余本息合计30048.28万元 。

  飞马投资未能支付“16飞投02”[117043.SZ]已登记回售的本息合计51500万元。飞马国际2只债券8.15亿资金实质违约。

  16飞投01当初设置的换股价为14.88元,后调整为8.66元;16飞投02当初设置的换股价为14.82元,后调整为8.62元;而今日飞马国际收盘价为5.28,若转股投资者面临极大的亏损只能选择回售,但股东却违约了。

  飞马投资控股有限公司和旗下上市公司飞马国际共发行了5只债券,飞马国际发行了16飞马债[112422.SZ],飞马投资控股发行了4只债券16飞投01[117039.SZ]、16飞投02[117043.SZ]、16飞投03[117044.SZ]、16飞投E4[117056.SZ]。除了上面违约的两只债券外,16飞投03规模5亿,到期日2019年10月18日;16飞投E4规模7亿,到期日201年11月23日。

  公司营收、净利呈现双双下滑

  飞马投资控股成立于1996年,飞马国际随后于1998年成立,主营业务为供应链管理服务,包括综合供应链服务、煤炭供应链服务、塑化供应链服务和有色金属供应链服务。飞马控股做为飞马国际的第一大股东,占股比例为47.84%。

  上市以来,飞马国际专注主营业务--物流供应链(综合物流服务)后来因供应链物流更多玩家入场,飞马国际确立了供应链服务和环保新能源双主业的战略,形成供应链业务的两条主线。

  2018年7月31日,飞马国际发布2018年半年报,总资产为222.98亿元,总负债为178.60亿元,负债率为80.09%,其中流动负债合计154.54亿元,短期借款26.68亿元,一年内到期的非流动负债5.40亿元。

  归属母公司净利润1.26亿,营业收入为318亿,营业收入同比下滑16.81%,归属净利润同比下滑9.82%。公司营收、净利呈现双双下滑。

  2018年9月27-28日,因股票质押回购交易业务违约,万联证券股份有限公司处置股票1,227,100股,国海证券(游戏娱乐平台注册就送25000750,诊股)股份有限公司处置股票4,180,099股,第一创业(游戏娱乐平台注册就送25002797,诊股)证券股份有限公司处置股票5,307,500股,从而导致飞马投资被动减持飞马国际股份。

  可交换债风光不在

  今年以来,截至9月13日发行的可交换债数量仅有19只,发行主体仅18家。2018年取消发行的就有9家,曾经红火的可交换债发行出现了明显的下滑。

  之所有造成这种情况,主要原因是随着金融去杠杆的加速,资金面趋紧成为不少上市公司面临的问题,加之可交换债其实是一种便于发行者低成本融资的渠道,收益率并不算高,还需要到期才能兑付,与其去买收益率较低的债券,不如钱放在自己手里更安全。这种心态的蔓延,就导致了可交换债市场的趋冷。

  认识可交换债

  大家可能会对可转债知道的更多些,所以,就从两者的异同入手,理解的才深刻些。

  记住:可交换债券和可转债基本上都是一样的,可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品,严格地可以说是可转换债券的一种。但是,要注意后面的区别:)

  可交换债券和可转债区别是:

  1.发行方不同。可转债的发行方是上市公司,可交换债的发行方是上市公司股东。

  2.因为发行方不同了,就产生了下文即转股后的股本差异。可转债是上市公司发股票给你,上市公司想是低息贷款,且连贷款都不想还了,一般上市公司会拉抬股价,促使投资者债转股

  可交换债是拿股东手里的股票。即上市公司的股东减持了手中股票。所以,股东完全有可能想要长期占用低息贷款而故意打压股价。(注:在名称上两者有不同规则,可转债通常为“**转债”,可交换债带有EB字样,如15国盛EB

  来源为金融界债券频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:可交换债 违约

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

如何看待宏观杠杆率企稳?减税政策还有多远?

2018-10-16 10:56:04来源:明晰笔谈

宏观杠杆率的分化与近期展望

2018-10-16 10:54:50来源:文涛宏观债券研究

背160万到手85万 坏账背后的畸形背债游戏

2018-10-16 08:28:53来源:新金融观察报

煤炭行业2018年运游戏娱乐平台注册就送25况及后市展望

2018-10-16 10:49:11来源:鹏元评级

中国债券违约报告(共132只)

2018-07-30 11:01:35来源:大金所

中美贸易战将导致通胀 还是通缩?

2018-06-19 09:01:20来源:明晰笔谈

债券回售专题研究之二:投资人:回售?还是持有?

2018-03-29 09:27:00来源:固收彬法

中国债务和楼市泡沫结局大猜想

2018-06-17 09:59:46来源:智谷趋势

货币政策松紧适度 流动性合理充裕

2018-10-16 09:13:14来源:经济日报

可转债海外专题系列(二):美国投资者如何投资可转债?

2018-04-19 08:29:26来源:天风研究·固收

央行表态:即使房价大幅下跌也不会普遍出现居民负资产

2018-10-15 09:19:34来源:微信公众号:光宇吐楼市

财政部在香港发行30亿美元主权债券

2018-10-15 08:24:56来源:每日经济新闻

国内债券违约?有多严重?

2018-05-17 11:23:47来源:寶鉅集團

期限利差拉大 债基忧心再投资风险

2018-10-16 08:42:18来源:证券时报

2018年10月16日债券交易提示

2018-10-16 08:45:30来源:中国债券信息网

海富通地方债ETF首募超60亿 填补市场空白

2018-10-16 08:36:00来源:上海证券报

姜超:今年有3800亿地产债进入回售期 史无前例

2018-02-01 07:02:14来源:金融界网站

甘肃第5批政府债券暨新增专项债券135亿圆满完成发行

2018-10-05 13:37:14来源:中国甘肃网

华业资本:一场阳谋 还是一场骗局?

2018-10-09 10:33:28来源:谈天说债

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询

游戏娱乐平台注册就送25

游戏娱乐平台注册就送25